交易里趋势很重要，对它的认识就是对行情核心的认识。股价在小周期内是多空双方情绪的随机演绎，杂乱无章。但如果从大的方面和粗线条的角度去认识，它又有规律可循。其中最大的规律就是股价行情总是以趋势方式在推进。 那么，怎么确定趋势呢？如果从技术理论上来说，高点逐步抬高的同时低点也在逐步抬高就构成向上趋势；低点逐步走低的同时高点也逐步走低就构成了向下趋势；一系列平衡震**的价格区间同样也构成了趋势，这是震**趋势。 不过单从理论上这样认识它还不够深刻。我们不妨来思考这样一个问题：假如1000多名群众在礼堂看晚会，突然闻到一股很浓的烟味，然后看到了火苗，这个时候每个人都意识到着火了。此时有个人高呼，逃生出口在北面。 假如你事先知道真实的情况是逃生出口在南面，请问你怎么逃?这个时候，趋势不是向南，而是向北，因为主流人群向北。如果你逆着主流人群，你还没有被火烧死就已经被人群践踏死了。这个时候正确的做法就是跟着人群一起向北，但是速度要慢，等到前面的人群发现不对，整个人群拥堵不动的时候，你再想办法往南逃。 这就揭示了一个重要的现象：事实有时候不是最重要的，人们对事实的反应才是最重要的。在股市上，基本面和消息本身不是最重要的，最重要的是人们对它的理解和反应，这也是索罗斯反身性理论的核心，他曾经有一句经典名言：“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏!”。我们通过着火逃生的案例能看到问题的核心，真相不一定是趋势，主流人群的方向才是趋势的方向！ 人类如此，动物界呢？我们再来思考这样一个问题：一群羊在草原上迁徙，经常会遇到狼的袭击。羊该如何生存呢?羊也有一种本能，那就是抱团。当一群羊挤在一起的时候，狼往往无法下手，即使下手遭殃的也只能是边上的羊，而紧紧挤在羊群中间的羊往往是很安全的。这个时候，羊群就是趋势，羊要活下去必须跟着羊群一起。如果哪只羊想单独逃生，往往第一个被狼干掉。 动物的生存之道和人类的逃生之道不谋而合，其根本逻辑就是选择跟主流在一起，不擅自行动，不掉队。就像红军二万五千里长征一样，跟随大部队打到陕北才是最重要的，如果掉队，哪怕个人枪法再准、作战再勇猛威武，也很难不被消灭。 孙中山先生当年曾讲过一句名言“天下大势,浩浩汤汤,顺之者昌,逆之者亡！ ”股市趋势思维的本质就是跟主流大势在一起，紧紧跟随大部队。特别需要强调的是，股市是由资金组成的，每个人的资金量不同，股市里的大部队不是指人的多寡，而是资金的多寡，股市行情的趋势是大资金的运动。股市里不是“一人一票”的逻辑框架，大资金掌握在少数人手里，群众人数虽多，但资金不占优势，有人有一亿票，有人才一票，而且散户又没有统一的组织和纪律，不能步调一致，所以股市里的大部队不是人的大部队，而是资金的大部队。 股市资金的大部队具体到个股就是该股的资金对比中占优势的一方，举个例子，我们交易室有100个普通的人，每个人资金大概100万~500万不等，后来马云突然闯进来了，此时的大部队就不是我们了，而是马云，虽然马云是一个人，但是他的资金占绝对优势。 主流资金在哪里哪里就是趋势，主流资金怎么做就会有怎么样的趋势，主流资金做多，就是多头趋势，主流资金做空就是空头趋势，主流资金犹豫不决，就是震**趋势。需要注意的是，大资金运动构成趋势，而趋势一旦形成又会吸引大资金，这样会形成一个闭合循环，直到这一循环被一种强大的外力打破为止。 技术走势是趋势运动的后果，其呈现出的趋势，往往事后才能看清，至少是已经走出一半行情才能看清楚，当我们从技术上去解说趋势的时候，我们侧重的是事后分析和理论上的认识；而资金的运动是趋势形成的内在原因，当我们从资金动因上去判断趋势的时候，我们侧重的是趋势的本质和现状。 趋势有不同的划分，道氏理论把趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势，分别指大的上下趋势和震**趋势、修正趋势和日常杂波。 主要趋势，又细分为单边上涨、单边下跌、震**趋势。单边趋势是混沌运动中确定性占主导的表现，一旦股市出现单边趋势，行情就相对简单明了。2014年下半年到2015年上半年是典型的单边上涨趋势，那个时候很容易操作，做多就对了。2015年下半年开始是典型的单边下跌趋势，那个时候也容易操作，做空就是了。但是，单边趋势非常稀缺，有时只能碰运气。不过个股的单边趋势非常常见，单边趋势对指导个股非常有意义。震**趋势，也称箱体运动，震**趋势很常见，当股市中多空力量平衡的时候，多头走到一定的位置就会被压回，而空头宣泄到一定程度也会被拉回，股价在一个上有压力下有支撑的位置反复上下，这种行情一般是趋势交易者的噩梦，但却是短线交易者的天堂。 次级趋势，就是单边趋势中的逆反动作，任何一段趋势都不可能直线发展，再某一时刻都会有一段逆向性的走势，在这个时段，恰恰是买入的良好时机。 短暂趋势，就是毫无规律的波动，也可以说是混沌趋势，这种情况非常复杂，也更接近股市常态。自然界的趋势大方向是明确的，但是用放大镜看细节处，也同样是混沌趋势，从来没有一帆风顺。下面是长江起源地的卫星图，图中间黑色的蜿蜒线条就是长江，虽然它一定是流向东方，但是流淌的过程从短期来看，也是毫无规律的混沌趋势。 趋势的形成不是想当然的，大的整体性趋势不是某个或某几个大鳄能决定的，这种大资金也不会盲目去主导一场趋势。必须有主流资金们的合力共振，再加上基本面包括宏观中观微观的配合，趋势才能形成。可以说趋势是基本面和资金面的合流；是虚拟资本和实业资本的共鸣。 虽然趋势本质上是资金的运动，但是资金不会糊涂到随意运动，它总是选择寄生在政策消息面上，因此，分析趋势还必须高度重视政策消息分析。政策激发出来的想象力再加上资金的配合，这才是趋势。这是形成趋势的唯一途径，别无他法。 在这里我们务必要破除几个迷信。 第一是庄家和财团迷信。趋势不是某个财团和某几个财团控制的，而是所有参与游戏的财团共同主导的。当趋势进入火热化阶段后，趋势会自我强化，多如牛毛的散户看到趋势强化后会从乌合之众变为集体无意识的统一行动，这种资金力量一旦合流也是非常强大的。当财团博弈、散户高度一致这种错综复杂的局面出现后，趋势接下来怎么走，一点也由不得财团了。 在期货领域和国际市场，这种现象更加突出。国际上被称为“百分之五先生”的“锤子”滨中泰男，背靠日本住友财团，其控制全球铜期货的仓位达到5%之多，照样在伦敦铜期货上战败。连这样的财团也不能人为制造趋势，我们还迷信财团吗?当然，财团完全可以决定个股趋势，因为个股需要的资金量太小。 第二个迷信也是最重要的迷信，政府能决定趋势。很多人在熊市中期盼政府救市，一旦政府出台救市措施就认为机会来了，赶紧去买，但往往是以失败告终。须知，政府无法决定趋势。没有资金面和政策面的共鸣，政府也是孤掌难鸣。 当经济危机来临时，哪个政府不想救股市？但股市有自己的规律，往往不买政府的账。次贷危机中道琼斯工业指数走势一路下滑，是典型的单边下跌走势。从2007年7月到2009年3月，美国政府出台了无数救市措施，甚至在某些品种上叫停了做空，还是挽回不了下跌趋势，因为股市有自己的规律。后来美国政府放出流动性，加上美国经济自身的恢复和反弹，市场预期和大资金的态度改变，美国才走出下跌的阴霾。 A股的例子更加明显，上证指数从2015年下半年一路下滑，是个典型的大熊市，一直在下跌趋势的框架内。那些年，政府出台了无数救市计划，包括中央汇金直接购买四大国有银，也无力回天。 此外，趋势本身是有特性的，体现为持续性、稀缺性、小反向性。 趋势的第一特性就是持续性。趋势一旦形成，没有根本性的强大外力打击，股价会沿着原有趋势运行。这和牛顿定律中的惯性一样，物体在没有受到外力干扰情况下，将会保持惯性运动。趋势为什么能持续？其根本原因在于其有自我强化功能，趋势会自己帮助自己。 一旦股价沿着趋势运动，市场的力量就会从杂乱无章的运动转为无意识的统一运动，这种运动表现在股价上就是强者恒强。而且，趋势运动会产生赚钱效应，赚钱效应又会吸引新的资金加入到趋势队伍中来，其结果是更加强化趋势。直到受到某种外力的根本性打击，这种外力包括资金流动性的变化、人的心理预期的变化、基本面的变化，比如核战争，比如经济衰退等等。 趋势的持续性蕴含着一层意思，那就是耐打击性。虽然有很多逆反性运动和利空打击，但真正的趋势从不畏惧打击，若非绝对力量的变化，趋势能抗住任何力量。李费佛甚至认为，连世界大战也无法阻止股市成为一个多头或空头市场。他的这句话我一开始以为是玩笑，却被后来发生的事情印证了。“9·11”之前，LEM铜一直是沿着下跌趋势运动，“9·11”事件后，LME铜短期暴涨，因为“9·11”对世界影响太大了，它激起了战争，稀有金属趁机反弹。很多人都说铜会反转走牛，但事后证明LEM铜仅仅反弹几天又重新回到下跌趋势中去，继续下跌，一直跌到1336才收兵。连“9·11”都不一定能改变趋势，可见，趋势的耐打击性多大。 趋势的持续性还蕴含着另外一层意思，那就是趋势的长期性。基本趋势一般会延续很长一段时间，一般至少持续6个月以上，多则几年甚至十几年。李费佛说过，趋势不会在它们刚开始的那天结束，完成一次真正的趋势是需要时间的。时间上的长期性是趋势得以维持稳定性的重要表现，也正是这个特征，我们才能大胆地放开手脚应用趋势理论去捂股。 趋势的持续性是趋势的本质特征，正是持续性才让趋势得以识别和应用。趋势的持续性告诉我们，不要整天提心吊胆地担心股价会突然掉头转向，股价大多数情况下会沿着趋势走，就像人大多数情况下会延续昨天的秉性一样。 我记得刚刚做股票的时候，整天担惊受怕，生怕明天股价突然掉头，后来了解了趋势的持续性，我就放心了，趋势更容易持续而不是反转，该牛市就是牛市，该熊市就是熊市，上帝也阻挡不了，担心什么呢?从此之后我心里迈过一个坎，不用整天担惊受怕了，因为我找到了最大的靠山——趋势。我也不用天天蹲在电脑旁边看行情了，有大趋势在，紧张个啥呀?趋势的持续性催生了趋势跟踪这种交易技术，该技术在股票和期货甚至外汇上都很实用。趋势的持续性是我们在股市赖以赚钱的最大理由，因为它是股价混沌运动中确定性很强的一面，如果在这一面你还赚不到大钱，你就别想从整个股市中发财。 趋势的第二特性就是稀缺性。股价的运动是混沌的，大多数情况下是随机运动，无法精确预知。但这种混沌在某些情况下又存在确定性，只不过很少，趋势就是这少之又少的其中之一。也就是因为这种情况太少了，所以很贵重。趋势稀少的根本原因是趋势需要条件，有时候要等上几年甚至十几年才具备条件，所以我们要等很多年才荣幸遇到一次大的趋势。特别是A股，熊多牛少，熊长牛短。行情的稀缺性告诉我们，空仓也是投资的一部分，要学会等待。 趋势的第三个特性就是趋势的小反向性。我们介绍趋势划分的时候也介绍过次级趋势。从中长期看，趋势都是稳定的、持续的，但是中间会有多次的反向运动，这种反向运动就是逆反性。 逆反性的形成是短期利空造成的，但它无法改变长期走势。逆反性让人讨厌，它常常让人虚惊一场。但如果学会逆向思维，我们应该感谢逆反性动作，没有逆反性我们怎么捡便宜呀?我的交易风格就是顺大势，逆小势，最喜欢在逆反性的时候出击。 但小反向性也充满风险，我们必须有足够的思想准备。有的小反向性幅度很大，有的时间还比较长，如果是重仓或者杠杆交易的情况下，小反向性也足以让人巨亏甚至是爆仓。以美国1987年10月初的暴跌为例，虽然整体上美指处于单边上涨的趋势行情中，但是暴跌的那波逆向运动非常凶猛，曾经有一天指数就跌22%，连续两周左右的时间大幅杀跌。如果仓位管理不善或者股指期货上下重仓，仅这一次小逆反性就足以葬送大部分财富。 深刻理解趋势的持续性、稀缺性、小反向性对于一个交易者来说具有重大的意义，甚至是能决定未来盈亏的关键。 第一，可以克服对价格随机运动的恐惧感。记得我刚踏入股市时，总感觉股价神秘莫测，不知道它下一步往哪里走，心里没底。所以一开始相信股评人，后来相信机构的研究报告，再后来相信私募和小道消息。相信外界的本质就是不相信自己，因为自己解决不了对股市的恐惧感。后来我接触到趋势理论，直觉告诉我，趋势是一种强大的力量，它能保护我。股票大作手利弗莫尔有一句话：“我可以告诉你，自从市场开始按照我的方向走的时候，我有生以来第一次感到我有了盟友——世界上最强大、最真实的盟友”他这句话点醒了我。之后我操作股市的法则，大多都是找到趋势，然后与它结盟就是了。自从与趋势交上朋友，我的收益一下子提上来了，更重要的是，与趋势在一起，风险降低了。 当我认清了趋势的稳定性之后，我不再害怕局部的利空和洗盘，我知道那是小反向性，怕什么?不但不怕，我还可以大方地与市场保持距离，不用天天跟在电脑屁股后面恨不得每一刻都盯着大盘。没有那个必要！只要是和趋势在一起，股价会自己照顾自己，你看或者不看，它都在那里按照自己的步伐前进。这就一下子把我内心解放了，能让我轻松从容地对待我与市场的关系，也能笑看股市风起云涌，淡定对待洗盘和下跌。我不再认为大盘毫无章法了，我找到最基本的章法，那就是趋势行情。从此，我就可以在好股上放心大胆地捂股了。 第二，趋势的稀缺性对空仓的启发。既然趋势行情稀缺，那么当没有行情的时候，我们最应该做的就是空仓。无趋势行情是随机性最强的时候，股价走势如同醉汉，它自己都不知道下一步该往哪里走，更何况外人? 真正的交易高手是会空仓的人，空仓就意味着子弹充足，空仓就意味着对所有的机会开放。我们保持空仓，可以让我们等待市场犯错误，然后偶尔做些短线；空仓可以让我们躲过股市最惨烈的下跌行情，比如2023年的大熊市。趋势行情的稀缺性告诉我们，能不能赚钱是市场说了算，赚多少是市场给的，当市场不给行情的时候，我们不要去强求。 我很相信佛教的缘分说，我认为赚多少钱，是跟市场之间的缘分，市场给多少赚多少，市场不给就不去赚，赚不赚要看“天”；而亏不亏钱那就要看自己了，我可以赚不到钱，但靠自己的本事，至少保证不亏钱，我空仓总可以吧。 行情的稀缺性就是要我们等待。这个世界不只是有股市，还有蓝天、白云、鲜花和爱情，好东西还多着呢，何苦天天盼着股市？好行情是稀缺的，在没有行情的时候，我们可以享受生活，可以等待机会，海盗也不是天天都出来抢劫啊。 第三，趋势的稳定性让我认识到一种伟大的力量。我们天天在股市里混，最渴望的就是找到一种力量，这种力量是股市里最大的力量，它的存在可以超越其他力量，最大可能地保护我们的财富，最大可能地克服风险。我认为这种力量就是趋势的力量。当趋势来临时，我们要敢于孤注一掷，果断地和趋势站在一起。在多头市场做多，在空头市场做空。这话听上去有些平淡，但却是股市里的至高法则。 趋势的抗打击性和时间上的长久性，让趋势变得相对确定。可以说，趋势就是混沌运动最具确定性的一面，这么好的东西一旦出现，如果我们不能抓住它，我们就错失股市里的最好机会。有句谚语：当风来的时候，猪都会飞。趋势就是股市里的台风，如果这场台风来了，我们不去飞，错过台风后，我们再想飞就飞不起来了。 炒股的最高境界就是在趋势行情来临的时候大干一场，并能在没有趋势的时候收兵。现在我主要的精力就是判断和认识趋势行情，能在趋势行情来临的时候果断下手，捂住不放。 第四，趋势的持续性、长久性告诫我们，永远不要逆势交易，想都不要想。逆势交易是投资者的大忌，风光一时的陈久霖就是败在逆势交易上，最后落得个破产的下场。只要认同趋势是一种伟大的力量，就不会去做逆势交易的事情。可是很多人就是认不清趋势的力量，总抱有一丝的侥幸，认为自己的技术炉火纯青，可以不把趋势放在眼里。赚钱是小，习惯是大。逆势交易如同开车时逆向而行，其风险可想而知，这是典型的螳臂挡车。我们在社会上也知道顺势而为，上世纪五六十年代的大势是革命和计划经济，如果谁逆势而为去创业开公司，成功的可能性几乎为零；而80年代是改革开放的大时代，如果谁再去搞革命，也是没有任何前途。趋势是一种不容对抗、不容讨价还价的刚性力量。谁瞧不起趋势，谁就被趋势收拾。 最容易让交易者破产的几种坏习惯，逆势交易肯定排在前二位，另外还有不止损、高杠杆。只要认同趋势是一种伟大的力量，就不会去做逆势交易的事情。可是很多人就是认不清趋势的力量，总抱有一丝的侥幸，认为自己的技术炉火纯青，可以不把趋势放在眼里。我们不能背着大趋势做长线，也不能背着中期趋势做短线，什么样的交易周期，选择什么样的趋势去保护。做超短线要靠短期的趋势，做中线要靠中期趋势，做长线要靠大趋势。 第五，趋势中的小反向性为我们逆向思维提供了舞台。我们要做的是顺大趋势，但是我们在短线上可以利用大趋势和小反向趋势的矛盾来建仓和布局。举个例子，中兴通讯在2023年2月后走出一段经典的上涨趋势图（见下图），在这个单向趋势中，出现两次明显的小逆反趋势，A处和B处，我们要操作这个股，好的选择不是追C点和D点的高点去买，而是在股价运行到小逆反趋势的A处和B处去买，这就是阴中求阳。 小反向性同样给我们警告，无论趋势再好，都要注意仓位，不要放大杠杆，因为小逆反趋势同样可以杀人。炒股，永远要留一手。 总之，趋势不是干瘪瘪的理论，也不是学院派书上躺着的文字，而是活生生的法宝。一个真正理解趋势的人，是能用趋势来趋利避害的，并且我认为，也只有真正理解了趋势的人，才能在股市里赚大钱。在没有真正搞懂趋势之前，你的一切操作，只不过是墙头草。