来到资本市场做交易的人都有一个共同的追求，那就是稳定盈利。然而理想很丰满，现实却很骨感。真正能实现稳定盈利的人凤毛麟角。列夫托尔斯泰说：“幸福的人是相似的，不幸的人各有各的不幸”。同样，对于交易来说，盈利的方式是相似的，亏损的方式又各有各的不同。但是从根本上来看，是否能够根据自己的需要调配好三个要素，是决定盈利还是亏损的关键，这三个要素就是胜率、赔率、频率。 胜率，赔率，频率是什么意思？ 举一个比较容易理解的例子。假如我开了一个工厂，我接了很多的订单。因为风险和收益是并存的，所以我并不能保证每笔订单都能挣钱。如果一年中我做了100笔订单，但是其中有30笔订单共盈利700万。另外70笔订单共亏损300万。胜率就是30/100，等于30%。（这工厂经营的不咋地啊！） 赔率也被称为盈亏比。可以理解为投入的成本能带来的最大收益。还是以刚才的工厂订单为例，指的就是平均每笔盈利单子的收益比上平均每笔亏损单子的亏损。计算得出赔率（700/30）:（300/70）= 5.4 ：1。（冒着亏一块钱的风险，有可能赚5.4，这买卖值啊！） 频率比较容易理解，就是工厂在一段时期内的完成订单的数量。放到交易中就是指一段时期内交易的笔数。可能有人问，多少算高频交易，多少又算低频交易呢？我个人认为这个没有绝对的量，所谓的高低都是比较出来的。但有一点要值得注意，短线并不意味着高频交易。 频率和短线交易、中线交易、长线交易其实是两个层面的概念。短线，中线，长线是按照持有股票时间长短来划分的。即使做短线交易，某一天做了一笔交易，第二天清仓卖出，可以等三个月再做另一笔交易，虽然交易频率不高，但还是属于短线交易。而持有标的时间长短可能会影响交易频率，比如长线交易，持股时间长，而子弹又是有限的，那交易频率自然就会降低。 胜率 赔率 频率可以同时提高吗？ 这是一个非常有意思的问题，也是很多人梦寐以求希望达到的境界。但是能不能实现，首先需要深刻理解三者之间的关系。胜率和赔率的整体搭配决定的是交易系统能不能盈利的问题。并不能单纯看胜率低就认为一定会亏损，也不能单纯说赔率低就一定不会盈利。就比如上面工厂的例子，30%的胜率看起来不高，但是结合赔率一块来看，最终的盈利并不差。 频率决定的是单位时间内盈利或者亏损的速度问题。所以频率的提高一定要以胜率和赔率的搭配能够盈利为前提。 还有一种可能是你的交易系统三者的数据都不太亮眼。但是赶上了一个好的行情，三者的数据在某段时间都提高了，这是行情的功劳，不可持续。如果排除掉行情的干扰因素，要同时提高一个交易系统内三者的数据，这是非常不容易的事情。 提高胜率 提高胜率有以下两种方式： 1. 提高选股择时能力，减少无效交易。 这种方式是通过提高入场的质量来提高胜率，本质上是用专业知识提高确定性。对交易条件的苛刻选择，一定会减少很多无效交易，降低交易的频率。 2. 降低赔率。 市场上高赔率的机会很少，很多交易开始是盈利的，但是没有达到止盈点，随后回落到了止损点做了止损，这笔交易就由盈利单变成了亏损单，拉低了胜率。降低赔率就是把止盈的位置调低，增加赚钱的单子，还可以把止损的价格也调低，降低触发止损的可能性，虽然从赔率来看会很吃亏，但是可以降低盈利的难度，增加盈利单子（虽然盈利的质量严重降低），减少止损单子，最终增加交易的胜率。 提高赔率 赔率=盈利预期/亏损预期，所以想要提高赔率，也可以从两个方向来考虑： 1. 提高预期盈利。 只做有高回报可能的交易，例如把预期盈利标准定在有30%以上获利空间的机会上，那就意味着即使遇到一个有10%获利空间的机会，也不应该入场交易。这种提高入场盈利预期的方式相当于无视所有的小机会，把精力聚焦在大机会上，这样会大大降低交易的频率。 2. 降低预期亏损。 只做安全的交易，既只有亏小钱风险的交易，例如把预期止损定在10%以内，那就意味着所有有可能亏损超过10%以上的交易都该放弃。这种把止损设的很小的交易，通常都要求买入价格极低，就是所谓的抄底，如果失败就小比例止损走人，一旦抄底成功就会有很大的回报。 以上两个提高赔率的方向，其实是一种过滤机会的方法，只做那些亏小钱赚大钱的交易，追求交易的性价比，这样肯定会增加空仓的时间，大大降低交易频率。另外，止损位置的降低会导致被甩下车的概率增加，止盈位置的抬高也会导致卖出机会的减少，最然最终换来的是要么大赚要么小亏的完美结果，但其副作用肯定会导致胜率降低。 提高频率 提高频率的方法也有两种： 1、降低胜率。降低入场的标准，一些没有确定把握的机会也参与自然就会提高交易频率。 2、降低盈亏比。拉高止损线，降低止盈线，小盈小损既走，不追求高收益也不恋战也能提高交易频率。 从上面的结论可以看出，不应该把提高交易频率当成目的，这个方向本身就反了。单纯的提高交易频率不仅无法盈利，反而可能会拉低了胜率和赔率，最终把交易带向亏损的方向。我们要舍弃快速赚钱的思想，降低交易频率，只做那些有确定性的高胜率的机会和高赔率的划算的机会，才是盈利的不二法门。 胜率，赔率，频率在交易中是相互联系，相互制约的关系。提高胜率就要降低赔率和频率，提高赔率就会降低胜率和频率，提高频率就会降低胜率和赔率。塞斯·卡拉曼的《安全边际》一书中说：“不确定性经常伴随着低价格。但是，当不确定性逐步消除的时候，价格可能也已经涨上去了。”这句话是说，在不主动变化频率的情况下，赔率与胜率只能二者选其一。这种先天的制衡关系给投资增加了很大的难度，但也是超额收益的来源。所以对于交易系统的优化，不应该只着眼于其中的一个部分，对于小行情来说，应该着眼于提高胜率。对于大行情来说应该着眼于提高赔率。如果小行情赔率做得很大，你会很吃力，挣不到钱，还要冒很大的风险。而大行情做得小，则意味着明明可以挣很多钱，你却赚了一点点，这也很痛苦。最好的方法是小行情小做，大行情大做。 在一个交易系统里，胜率、赔率、频率三者之间很难马上达到平衡状态。事实上，所有由交易者导致失败的交易，都是因为这三者之间的失衡，不该贪心的时候贪心了，最终止损出局，不该谨慎的时候谨慎了，最终导致踏空。想要在一个系统里实现三者的合理平衡，必须带着系统化的思维不断微调。微调之后可能会出现以下几种情况 1. 交易很明显向好的方向发展 这种情况下要做的就是固定这种微调。交易一段时间，对数据做统计，从整体数据上再次确定是否向好。然后决定微调是否真正纳入交易系统。 2. 交易很明显向差的方向发展 立即把微调撤销，千万不要抱有侥幸心理，以为是行情、心态的原因等等。不论是什么原因都要撤销微调之后再研究。如果确定不是微调的原因，大不了再次尝试。 3. 短期不能明显感受到向好还是向坏 这种情况不能认为微调对整个系统没有影响，而是应该继续对交易数据做统计、比较，直到找出系统的变化为止，然后确定是否继续这一微调的方向。 交易系统就像是一台机器，运行的好还是不好，很大程度上取决于各个零部件之间的配合。设计、创建、打磨、优化一个交易系统非常复杂，但也是一个非常有意思的过程。 简派交易的三大交易模式就是在胜率、赔率、频率三者之间平衡后的结果。1号短线敢死队模式以追求高胜率为首要任务。2号中线波段滚雪球模式兼顾了胜率和赔率。3号长线穿周期模式网格分批建仓，不带止损，不翻倍就不卖出，以追求高赔率为首要任务。横向对比这三种模式，最难的是2号中线模式。 因为3号长线的股价变化主要与基本面相关，1号短线股价变化主要体现情绪，它们的投资理由都非常清晰，所以你会发现，中线操作是最复杂的。中线操作，既有一定的空间做赔率，也可以做高胜率机会，所以最大的难点在于胜率与赔率的权衡取舍。大部分个人投资者本能地进行中线投资有两个原因： 第一类：个人投资者既没有长线投资的耐心与眼光，又不具备短线投资者的敏锐与勇气，所以本能地选择中线操作。 第二类：中线投资不是原本的计划，而是长线投资失去了耐心提前结束，或者短线投资被套拖成了中线。 综合来看，我认为大部分业余投资者都更适合定投做长线，因为长线的标的通常逻辑比较清晰，证伪时间长，有充分的时间思考，跌到一定程度就网格补仓，永不考虑止损。而少部分能天天盯盘性格果断的投资者可以做短线，只有既没有胆量做短线也没耐心做长线的人再去考虑中线。而且在开始中线交易之前，一定要明确每一笔交易到底在追求胜率还是赔率，才会减少操作上的变形。 这三个交易模式出发点不同，付出的代价不同，但最后终点是一致的，那就是盈利。 投资方法没有好坏高下之分，无论是长线、中线还是短线，最重要的是操作风格要与投资者的性格相匹配，投资者只有在找到最适合自己的方法之后，才能神清气爽，胸有成竹，执行起来不纠结。 当然，盈利三率的搭配方案不仅限于此，每个人心中都有自己理想的搭配比例，虽然追求三项同时提高是不可能的，但是可以依托自己的交易模式，根据行情特点重点追求其中的一项指标，这样就可以最大化的捕捉到行情。 最后我用三句话总结下盈利三率的提升方向：大赚小亏做好赔率，对多错少做好胜率，不去主动追求频率，祝大家都能找到自己心仪的搭配方法！并凭此掌握股市财富！