特别股东大会，黄光裕和陈晓虽然打了平手，但却埋下了国美未来动乱、分裂的种子，国美将来的前途、命运难以预料。不过对于贝恩、外资机构投资者来说，这个结果对他们来说无所谓。贝恩等外资机构要的中短期利益一般是35年，他们可以拉高公司业绩，抬高股价套现离场；而对于陈晓来说也无所谓，他的主席任期还有不到两年时间，最多到时候不留任离开；而国美内部，则将陷入长期的混乱中，最后，唯一的输家将会是黄光裕。 8月27日，黄光裕曾经给国美董事会发了一封通函称，如果大股东所提的5项提案在股东大会上无法通过，大股东将独立发展国美非上市门店。9月28日，黄家人对我说，国美管理层要求大股东收回托管的非上市门店，这意味着，不论大股东原来的表态是真是假，现在都必须着手来运营非上市门店了，国美将正式分裂成两个公司。 国美的分裂，将会使上市和非上市部分门店都遭受到打击，二者的品牌、采购系统、后台支撑系统、人员等都是一体的，现在一分为二，相当于增加了成本，减少了收益，是一件得不偿失的事情。人员、采购系统的动乱，将为两个公司未来健康发展埋下祸根。 而且，消费者也已经形成了分裂，来自于网络上的民意调查显示，有90%以上的网民都不会去陈晓带领的上市国美店去消费，而黄光裕方面所经营的国美又不是全国都有网点，所以最终两个国美都会受损，唯一得益的只有苏宁。 或许，国美的斗争还会继续下去。根据香港联交所规定，上一次临时股东大会21天后，就可以再次公告召集临时股东大会。黄家现在已可以随时再度召开临时股东大会，罢免陈晓。另外，在2011年国美周年股东大会上，黄光裕还可以再次发难，否决董事会提案，再以后，还有其他的方式来制衡董事会。但如果黄家真的这么做了，国美将永无宁日。 不过，陈晓、贝恩也不是没有牌，对他们来说，可以在下次的临时股东大会、周年股东大会上再次发动股东支持通过“一般授权”。贝恩竺稼在临时股东大会上已经暗示了，增发是公司融资正常的需要，如果公司需要融资，贝恩肯定会推动股东通过“一般授权”，只要通过了，董事会就可以定向增发，稀释黄光裕股权。 一个动乱的国美对贝恩、陈晓和机构投资者没有影响，但是对黄光裕是有重大影响的，一方面，他在上市公司的权益会缩水，另一方面，他自己独立发展的门店也可能面临经营风险，他有可能承受两方面风险。 根据黄光裕与上市公司签订的协议，如果大股东持有的股权比率低于30%，则上市公司可以解除与非上市公司的不竞争协议，如此，两个国美就面临竞争关系，鹿死谁手，也未可知。 “国美夺权事件”是结束，还是开始？如果从未来看，斗争似又回到原点，黄光裕和陈晓的斗争将重新开始，如此反复、恶性循环，直到国美最后消失。 这个局面有没有可能化解？很难。原因在于，9月28日特别股东大会上形成了利益均衡的态势，黄光裕得到了自己想要的大股东地位，陈晓得到了主席位置，贝恩得到了董事席位。如果黄光裕要想改变势力格局，势必又让其他两方或多方联手，到时候，这几方会不会因为有9月28日特别股东大会投票结果垫底，料定投资者不会支持黄家，所以干脆在下一次临时股东大会上将黄家赶出国美？这不是没有可能的事情，到时，黄家是否还有其他牌可打就难说了。 黄家显然不愿意坐以待毙，他们在9月28日特别股东大会后，对陈晓展开了更猛烈的进攻。不过，陈晓似乎并不担心黄家的举动会对他造成实质性的影响。但竺稼并不认同陈晓的看法，他深知黄家手里未打出来的牌威力惊人，必须要与黄家沟通，防止黄家做出过激举动，威胁到贝恩在国美的利益。 在当时，黄家的底牌包括：分拆非上市门店独立运营；利用香港联交所规则，三个月内再次召集临时股东大会，要求罢免陈晓，循环往复，直到达成目的；通过二级市场增持国美股票，使持股量接近37%，再次召开股东大会时，黄家就增加了胜算。 黄光裕家族成员在股东大会结束当晚给我发来邮件称，大股东方面曾经表示在7个工作日之后就门店是否分拆给出答复。此时，黄家因为期望与现实之间的落差太大，正沉浸在失败的沮丧气氛中，对于下一步到底该怎么走，还没有成型的想法。 股东大会没多久，黄家代表约我见面，喝咖啡聊天。聊到下一步斗争的策略时，黄家认为，2010年，通过二级市场，还可以再增持2%的股票，加上手中已经持有的327%的股票，所持股票份额为347%。另外，从2011年1月1日起，还可以再度增持2%的股票，这样黄家所持股票总数将达到367%。从9月28日特别股东大会上黄家得票率与陈晓相比较来看，仅仅差12个百分点，若黄家增持国美股票超过4%，无疑胜率加大了。 就此问题，当时的国美管理层则认为，黄家并无绝对把握可以赢得股东大会支持。“陈晓手中握有国美20%的增发动议，在9月28日的投票中，贝恩投票选择了反对增发，如果再开股东大会，陈晓联合贝恩支持增发、摊薄黄光裕方股权的话，可以慢慢让黄光裕彻底出局。” “20%的增发动议”始终是陈晓方面认为可以用来制衡大股东的利器，从这点看，黄家能够在股东大会上顺利通过取消授权予董事会可以增发股票的“一般授权”，实在是件万幸的事。 相较于陈晓，投资者对于黄家是否会分拆国美是非常紧张的。在与黄家代表交流过程中，我感觉到，对于分拆非上市门店独立运营事宜，黄家并不会付诸行动，这仅仅是他们的一种示威方式。黄家人内心想法与投资者是一致的，如果真的分拆国美，无异于将黄光裕辛苦打拼20年的心血付诸东流。黄家主要斗争的焦点还是要求陈晓离职。 后来市场有传闻，贝恩向黄家妥协，同意陈晓分阶段离职的要求。不过，竺稼随后对此进行了否认：“以陈晓为首的董事会是所有股东做出的决定，我们不能与大股东来商讨其去留的问题。在9月28日后双方没有再次见面，所以所谓的（陈晓）分阶段离开的共识是不存在的。” 竺稼的说法经不住推敲。9月28日晚上，他就在北京与杜鹃见面了，怎么能说再没有见过面呢？不过竺稼与黄家有没有达成和谈协议，因为双方当时都没有公开，外界难以知道真相。 ##第九卷 战火仍在蔓延